Herkese selamlar.
2025 1. Çeyrek bilanço analizlerine Anadolu Sigorta ile devam ediyorum. Şirketi bu yıl şubat ayında portföye almıştım. Alırken de ufak bir analiz yapmıştım, öncelikle onu paylaşayım.
Faaliyet Verileri
Öncelikle sigortacılık tarafı prim üretimleriyle başlayalım. İlk çeyrekte hastalık/sağlık branşında prim üretimi %91 olmuş. Şirketin zaten bu alana ağırlık vermeye çalıştığını belirtmiştim. Nitekim toplam prim üretimi içerisinde %27.7 ile ilk sıraya yerleşmiş(2024 1.Çeyrekte %20 idi). Bu branşta hasar/prim oranı %92 olmuş(geçen yıl %103 idi).
Diğer branşlarda ise özellikle kasko ve sigorta tarafında teknik denge negatif olmuş. Toplamda bileşik rasyo %100’den %110 seviyesine gelmiş. Diğer sigorta şirketlerinde de bu durum geçerli. 2025 ilk çeyrekte bol bol hasar ödemesi yapmışlar. Toplam prim üretimi %41 artarak 23.2 milyar TL’ye yükselmiş.
Yatırım Gelirleri
Yatırım Gelirleri tarafına baktığımızda ise zayıf bir ilk çeyrek geçirilmiş. Toplam yatırım gelirleri geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre %32.5 artışla 7.4 milyar TL olmuş. Yatırım gelirleri kaleminde menkul kıymet değer azalışları nedeniyle 1.26 milyar TL’lik bir düşüş gerçekleşmiş. Bu nedenle toplam yatırım giderleri 3.1 milyar TL oluşmuş.
Toplam yatırım portföyü 58.5 milyar TL’ye ulaşmış durumda. Burada ilk çeyrek beklentilerin altında gelse de yıl sonu beklentim olan 80 milyar TL’yi koruyorum.
Sonuç ve Değerlendirme
Mevcut durumda şirket özelinde yıl sonu beklentilerimde bir değişiklik yok. İlk çeyrekte gerçekleşen beklenti üstü hasar ödemelerinin yıl içinde normalleşmesini beklerim. Sağlık branşında prim üretimi artarak devam edecek. İlk çeyrekte yatırım gelirlerinden beklenen katkı gelmese de yıl içerisinde şirketin burayı telafi edebileceğini düşünüyorum. Fiyatlama anlamında piyasa oldukça fazla cezalandırdı.
Okuduğunuz için teşekkür ederim.
Bay Tutumlu
İlk yorum yapan siz olun