{"id":3314,"date":"2025-05-17T19:53:35","date_gmt":"2025-05-17T16:53:35","guid":{"rendered":"https:\/\/baytutumlu.com\/?p=3314"},"modified":"2025-05-17T20:31:50","modified_gmt":"2025-05-17T17:31:50","slug":"vakko-tekstil-2025-1-ceyrek-bilanco-analizi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/2025\/05\/17\/vakko-tekstil-2025-1-ceyrek-bilanco-analizi\/","title":{"rendered":"Vakko Tekstil 2025 1. \u00c7eyrek Bilan\u00e7o Analizi"},"content":{"rendered":"\n

Herkese selamlar.<\/p>\n\n\n\n

2025 ilk \u00e7eyrek bilan\u00e7o analizlerine bir ba\u015fka \u015firketim olan Vakko tekstil ile devam ediyorum. Ge\u00e7ti\u011fimiz 2 y\u0131lda olduk\u00e7a zor zamanlar ge\u00e7iren tekstil sekt\u00f6r\u00fcn\u00fcn k\u00f6t\u00fc gidi\u015fat\u0131ndan Vakko da haliyle etkilendi. Bu analizde sadece bu \u00e7eyre\u011fi de\u011fil topyek\u00fcn bir y\u0131la bakarak bir bak\u0131\u015f a\u00e7\u0131s\u0131 olu\u015fturmaya \u00e7al\u0131\u015faca\u011f\u0131m. Daha \u00f6ncesinde \u015firket hakk\u0131nda bir inceleme ve tarih\u00e7e yaz\u0131s\u0131 haz\u0131rlam\u0131\u015ft\u0131m, isteyenler okuyabilir.
https:\/\/www.getmidas.com\/midasin-kulaklari\/sen-sapkadan-esarba-bir-basari-hikayesi-vakko-tekstil-p-44028<\/a><\/p>\n\n\n\n

\u00d6yleyse ba\u015flayal\u0131m.<\/p>\n\n\n\n

Sekt\u00f6r verileri<\/strong><\/p>\n\n\n\n

2023 ortas\u0131ndan itibaren ba\u015flayan ve halen devam eden s\u0131k\u0131la\u015fma s\u00fcrecinden en fazla etkilenen sekt\u00f6rlerden birisi tekstil oldu. Her ay a\u00e7\u0131klanan sekt\u00f6rel PMI verilerinden bunu takip edebiliyoruz. Genellikle en fazla daraln sekt\u00f6rler aras\u0131nda ilk 3 s\u0131rada yer al\u0131yor. De\u011ferli TL politikas\u0131, finansman maliyetlerinin y\u00fcksekli\u011fi gibi sebeplerden dolay\u0131 tekstil sekt\u00f6r\u00fc, en fazla konkordato ve iflas\u0131n ya\u015fand\u0131\u011f\u0131 sekt\u00f6rlerden birisi oldu. Peki Vakko bu sekt\u00f6r\u00fcn orta \u00fcst segment oyuncular\u0131ndan biri olarak bu geli\u015fmelerden nas\u0131l etkilendi?<\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

\u015eirket Faaliyetleri-<\/strong>PMI Daralmas\u0131n\u0131n Vakko\u2019ya Somut Yans\u0131malar\u0131<\/strong><\/p>\n\n\n\n

T\u00fcrkiye l\u00fcks perakende pazar\u0131, ekonomik zorluklara ra\u011fmen b\u00fcy\u00fcmeye devam ediyor. Euromonitor\u2019un l\u00fcks mallar raporu ve Research and Markets\u2019in ki\u015fisel l\u00fcks raporu, 2024\u2019te pazar\u0131n \u00e7ift haneli b\u00fcy\u00fcd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc, ancak y\u00fcksek enflasyon ve faiz oranlar\u0131n\u0131n t\u00fcketici harcamalar\u0131n\u0131 bask\u0131lad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirtiyor. Turizmin canlanmas\u0131, \u00f6zellikle \u0130stanbul\u2019da l\u00fcks harcamalar\u0131 destekliyor. <\/p>\n\n\n\n

Buna ra\u011fmen Vakko\u2019nun sat\u0131\u015f gelirleri 2025 ilk \u00e7eyrekte reel olarak(enf. Muhasebesi uygulanm\u0131\u015f) %5 darald\u0131. Br\u00fct marj ge\u00e7ti\u011fimiz y\u0131la g\u00f6re hafif gerileyerek %52\u2019den %50.5\u2019 geldi. L\u00fcks segment t\u00fcketici g\u00fcc\u00fc nispeten \u201cyap\u0131\u015fkan\u201d olsa da genel talep so\u011fumas\u0131 yine de \u015firket faaliyetlerini etkiliyor. Has\u0131lattaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe paralel olarak, br\u00fct karda da %7,8’lik bir azal\u0131\u015f ya\u015fand\u0131. <\/p>\n\n\n\n

Vakko kendi tesisinde \u201ck\u0131smi \u00fcretici\u201d, ama koleksiyonlar\u0131n\u0131n b\u00fcy\u00fck b\u00f6l\u00fcm\u00fcn\u00fc yerli-yabanc\u0131 fason \u00fcreticilere yapt\u0131r\u0131yor. Kapasite fazlas\u0131 olu\u015funca dikim s\u00fcreleri k\u0131sald\u0131, dikim fiyat teklifleri geriledi. <\/strong>Bunun sonucunda br\u00fct marj ge\u00e7ti\u011fimiz y\u0131la g\u00f6re daralm\u0131\u015f olsa da 2024 son \u00e7eyre\u011fe g\u00f6re %4.5\u2019lik bir art\u0131\u015f var. <\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Yine ISO PMI raporlar\u0131nda bahsi ge\u00e7en bir ba\u015fka husus ise girdi maliyetleri. Bir b\u00f6l\u00fcm\u00fc iptal olan ipek, y\u00fcn ve aksesuar gibi \u00fcr\u00fcnlerin maliyeti d\u00f6viz kuruna g\u00f6re art\u0131\u015f g\u00f6steriyor. \u015eirket bu riski t\u00fcrev ara\u00e7larla(forward kontratlar\u0131 vb.) k\u0131smi olarak hedge etmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131yor. Bunun sonucunda sat\u0131\u015flar\u0131n maliyeti ge\u00e7ti\u011fimiz y\u0131la g\u00f6re %2 azalm\u0131\u015f, bu olumlu.<\/p>\n\n\n\n

Olumsuz olan k\u0131s\u0131m ise pazarlama, sat\u0131\u015f ve da\u011f\u0131t\u0131m giderleri. \u015eirketin gider kalemleri i\u00e7inde en b\u00fcy\u00fck paya sahip olan pazarlama giderleri ge\u00e7ti\u011fimiz y\u0131la g\u00f6re s\u0131n\u0131rl\u0131 art\u0131k g\u00f6stermi\u015f olsa da esas faaliyet kar\u0131n\u0131 negatife \u00e7ekmeye yetti. Burada en b\u00fcy\u00fck kalemler 916 milyon TL ile personel giderleri. Personel say\u0131s\u0131 bu \u00e7eyrekte hafif azalarak 2850\u2019den 2841\u2019e gerilemi\u015f. \u015eirket muhtemelen buradan tasarruf etmeye \u00e7al\u0131\u015f\u0131yor.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Esas faaliyet kar\u0131ndan net kara do\u011fru inmeye devam etti\u011fimizde ge\u00e7ti\u011fimiz y\u0131ldan farkl\u0131 olarak bu y\u0131l daha az finansman gideri yaz\u0131lm\u0131\u015f ve bu da vergi \u00f6ncesi kar\u0131 art\u0131rm\u0131\u015f. Bunun yan\u0131s\u0131ra net parasal pozisyon kazan\u00e7lar\u0131 daha az ger\u00e7ekle\u015fmi\u015f, bu da veri \u00f6ncesi kar\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcrm\u00fc\u015f. Bunlar\u0131 nihayetinde \u00e7ok \u00f6nemli kalemler olarak g\u00f6rmemekle beraber d\u00f6nem kar\u0131n\u0131n pozitif olmas\u0131 yine de alg\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan olumlu. \u015eirketin esas sorunu s\u0131k\u0131la\u015fma d\u00f6ng\u00fcs\u00fcnden dolay\u0131 d\u00fc\u015fen sat\u0131\u015flar\u0131 ve g\u00f6rece sabit giderlerinin(personel maa\u015flar\u0131 vb) fazla olmas\u0131 sonucu esas faaliyet marj\u0131n\u0131n d\u00fc\u015fmesi.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Pazardaki K\u00fc\u00e7\u00fck-Orta Oyuncular\u0131n \u0130flas\/Konkordato Durumlar\u0131 Vakko\u2019yu Nas\u0131l Etkiler?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Tekstil sekt\u00f6r\u00fc 2024 ve 2025\u2019te en fazla konkordato ve iflas ya\u015fanan sekt\u00f6rlerden birisi olarak g\u00f6ze \u00e7arp\u0131yor. Kapasite fazlas\u0131 ve acil nakit ihtiyac\u0131 i\u00e7indeki at\u00f6lyeler, l\u00fcks markalarla uzun vadeli i\u015fbirli\u011fi i\u00e7in daha rekabet\u00e7i fiyat \/ daha esnek vade<\/strong> sunabilir. Ayr\u0131ca iflas eden \u00fcreticilerin nitelikli ustalar\u0131 ve ni\u015f kuma\u015f tedarik\u00e7ileri bo\u015fa \u00e7\u0131k\u0131yor. Bunun yan\u0131nda k\u00fc\u00e7\u00fck-orta \u00f6l\u00e7ekli butik markalar\u0131n AVM ma\u011fazalar\u0131 kapan\u0131nca, Vakko veya Vakko Outlet segmenti avantajl\u0131 kira ko\u015fullar\u0131yla premium lokasyonlar\u0131 <\/strong>kapma \u015fans\u0131na sahip olabilir. B\u00fct\u00fcn bunlar sekt\u00f6rel bir canlanma olmasa dahi \u015firketin marjlar\u0131n\u0131 olumlu y\u00f6nde etkileyebilecek geli\u015fmeler.<\/p>\n\n\n\n

Vakko markas\u0131, T\u00fcrkiye\u2019de modan\u0131n en b\u00fcy\u00fck s\u00f6z sahiplerinden biri olup, m\u00fc\u015fteri kitlesine prestijli bir al\u0131\u015fveri\u015f deneyimi sunmay\u0131 ama\u00e7l\u0131yor. Bu nedenle ma\u011faza adet b\u00fcy\u00fcmesinden \u00e7ok niteli\u011fe \u00f6nem veriyorlar. Bu konumunu korumak ve daha da g\u00fc\u00e7lendirmek isteyen \u015firket, kendisine pozitif katk\u0131 sa\u011flayaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcnd\u00fc\u011f\u00fc lokasyonlarda bulunma stratejisini benimsiyor. <\/strong>Mart ay\u0131nda 750 metrekarelik son ma\u011fazalar\u0131n\u0131 Yunanistan\u2019\u0131n Atina \u015fehrinde a\u00e7t\u0131lar. Bir turizm \u015fehri olan Atina\u2019da bu ma\u011fazan\u0131n a\u00e7\u0131lmas\u0131 \u00f6nemli. <\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Sonu\u00e7 ve beklentiler<\/strong><\/p>\n\n\n\n

F\u0131rsatlar<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u015eirket, sekt\u00f6rdeki rakiplerine nazaran daha sa\u011flam bir finansal yap\u0131ya sahip. Bilan\u00e7oya bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda da kald\u0131ra\u00e7 oran\u0131 olduk\u00e7a d\u00fc\u015f\u00fck, \u015firket \u00f6zkaynaklar\u0131 kuvvetli. 2024\u2019te l\u00fcks t\u00fcketim segmentinde b\u00fcy\u00fcme ya\u015fand\u0131\u011f\u0131n\u0131 da biliyoruz. Bu nedenle \u015firketin sat\u0131\u015flar\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015fe ge\u00e7ici bir durum olarak bakmak daha do\u011fru olacakt\u0131r.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

\"\"\/<\/figure>\n\n\n\n

Vakko, yaln\u0131zca moda perakendesinde de\u011fil, ayn\u0131 zamanda yeni sekt\u00f6rlere (yeme-i\u00e7me, turizm)<\/strong> a\u00e7\u0131larak ve dijital kanallara yat\u0131r\u0131m yaparak b\u00fcy\u00fcme yollar\u0131 ar\u0131yor. Vakko Bistrot ve Vakko Hotel gibi giri\u015fimler markaya yeni m\u00fc\u015fteriler kazand\u0131rabilece\u011fi gibi mevcut m\u00fc\u015fterilerin harcama sepetini de b\u00fcy\u00fctebilir.<\/p>\n\n\n\n

Riskler<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u015eirketin en b\u00fcy\u00fck sorunu de\u011ferli TL ve y\u00fcksek faizler. \u00d6zellikle kredi kartlar\u0131ndaki taksit s\u0131n\u0131rlamas\u0131 ve \u00fcr\u00fcn fiyatlar\u0131n\u0131n dolar baz\u0131nda dahi y\u00fcksek kalmas\u0131 sat\u0131\u015flar\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekiyor. L\u00fcks sekt\u00f6r\u00fcnde olsa dahi t\u00fcketici davran\u0131\u015flar\u0131 buna g\u00f6re belirleniyor. Yine de turizm sezonunun a\u00e7\u0131lmas\u0131yla birlikte varl\u0131kl\u0131 t\u00fcketicilerin bulundu\u011fu \u0130stanbul, Atina gibi turizm b\u00f6lgelerindeki sat\u0131\u015flar\u0131n artmas\u0131n\u0131 bekleyebiliriz.<\/p>\n\n\n\n

Bir ba\u015fka risk ise \u015firketin y\u00fcksek stoklu \u00e7al\u0131\u015fmas\u0131. 2025 ilk \u00e7eyrek bilan\u00e7osuna g\u00f6re stoklar 6.4 milyar TL ve toplam varl\u0131klar\u0131n yar\u0131s\u0131 kadar. Vakko, geni\u015f \u00fcr\u00fcn gam\u0131yla her sezon yeni koleksiyonlar sunsa da moda trendlerini yak\u0131ndan takip etmesi gerekiyor. Aksi takdirde \u00fcr\u00fcnlerin sat\u0131lamama ve elde kalma riski do\u011fabilir. L\u00fcks segmentte m\u00fc\u015fteri beklentileri y\u00fcksek oldu\u011fundan Vakko\u2019nun moda trendlerini iyi takip etmesi ve inovasyona yat\u0131r\u0131m yapmas\u0131 <\/strong>gerekiyor.<\/p>\n\n\n\n

Okudu\u011funuz i\u00e7in te\u015fekk\u00fcr ederim.<\/p>\n\n\n\n

Bay Tutumlu<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Herkese selamlar. 2025 ilk \u00e7eyrek bilan\u00e7o analizlerine bir ba\u015fka \u015firketim olan Vakko tekstil ile devam ediyorum. Ge\u00e7ti\u011fimiz 2 y\u0131lda olduk\u00e7a zor zamanlar ge\u00e7iren tekstil sekt\u00f6r\u00fcn\u00fcn…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3315,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"_monsterinsights_sitenote_active":false,"_monsterinsights_sitenote_note":"","_monsterinsights_sitenote_category":0,"advanced_seo_description":"","jetpack_seo_html_title":"","jetpack_seo_noindex":false,"jetpack_post_was_ever_published":false,"_jetpack_newsletter_access":"","_jetpack_dont_email_post_to_subs":false,"_jetpack_newsletter_tier_id":0,"_jetpack_memberships_contains_paywalled_content":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":"","jetpack_publicize_message":"","jetpack_publicize_feature_enabled":true,"jetpack_social_post_already_shared":true,"jetpack_social_options":{"image_generator_settings":{"template":"highway","enabled":false}}},"categories":[44,4,15],"tags":[45,22,26],"class_list":["post-3314","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-bilanco","category-hisse-senedi","category-yatirim","tag-bilanco","tag-borsa","tag-hisse-senedi","entry","double"],"jetpack_publicize_connections":[],"jetpack_featured_media_url":"https:\/\/i0.wp.com\/baytutumlu.com\/wp-content\/uploads\/2025\/05\/Ekran-Resmi-2025-05-17-19.52.42.png?fit=2532%2C1304&ssl=1","jetpack-related-posts":[],"jetpack_sharing_enabled":true,"jetpack_likes_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3314","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3314"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3314\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":3317,"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3314\/revisions\/3317"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3315"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3314"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3314"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/baytutumlu.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3314"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}